“搭车”借壳类风投企业快速退出有奇招

http://www.zhiyiwang.com 来源：作者： 2009-12-08 点击量[106]

[中国知识产权网]

⊙记者魏梦杰 ○编辑全泽源

　　随着资本市场的活跃，诸多案例表明，一些类似VC(风投)的投资企业（简称“类风投企业”）闯出了新的退出方式，即通过推动所投企业“借壳”或被并购方式来实现退出。而且不少类风投公司是临阵入局，从而进一步缩短了投资周期。

　　“搭车”ST东碳(13.49,0.09,0.67%)重组

　　紫薇地产借壳ST东碳就是一个典型案例。在被一并打包上市的资产中，湘晖股份、华鸿财信、瑞庆科技、正阳富时四家类风投企业持有的湘晖置业100%股权也将注入ST东碳。相关资产购入预案显示，湘晖置业仅在2009年内便进行了两次股权变更和两次增资，相关投资企业也随之得以“潜伏”。

　　湘晖置业最初是由两自然人股东江发明和周江军创立。2009年4月，原自然人股东周江军将全部股权转让给自然人黎斌，同时湘晖置业引入新的投资方湘晖股份、华鸿财信。江发明及新增股东湘晖股份、华鸿财信、黎斌以货币方式对湘晖置业进行增资，湘晖置业的注册资本变更为3000万元。2009年9月24日，湘晖股份与正阳富时签署股权转让协议，湘晖股份将其所持湘晖置业1.376%股权转让给正阳富时；同日，江发明、黎斌分别与瑞庆科技签署股权移交协议，江发明以其所持湘晖置业15%股权对外投资，投入瑞庆科技；黎斌以其所持湘晖置业10%股权对外投资，投入瑞庆科技。值得注意的是，江发明和黎斌分别为瑞庆科技的第一大和第二大股东，持股分别为51%和29%。次日，也就是2009年9月25日，湘晖股份、华鸿财信、瑞庆科技、正阳富时按持股比例同等对湘晖置业进行增资。湘晖股份以所持重庆江山多娇96.56%的股权评估作价2.33亿元，正阳富时以所持重庆江山多娇的3.44%的股权评估作价829.25万元，华鸿财信以现金增资2亿元增持湘晖置业700万股股权，瑞庆科技以现金增资1.42亿元增持湘晖置业500万股股权。自此，湘晖置业注册资本变为5000万元。

　　值得注意的是，湘晖置业自2008年成立以来，并未独立操作过任何房地产经营业务，仅因为2009年9月25日的增资扩股持有了重庆江山多娇房地产开发公司的100%股权。

　　显然，若湘晖置业完成借壳ST东碳得以成功上市，2009年才成为湘晖置业股东的几家公司便有机会在最短时间内得以脱身退出，并从中获得丰厚收益。

　　快速入股借壳者

　　除ST东碳外，经金科集团借壳ST东源(17.82,0.78,4.58%)之前，也有投资公司以财务投资人的身份入股该公司。

　　2008年6月9日，经金科集团股东会决议，金科集团股开始进行第三次股权转让，无锡润泰获金科集团1%股权。2008年6月25日，金科集团同意增加君丰渝地、平安资本作为金科集团股东，其中君丰渝地以现金1亿元进行增资，平安资本以现金3亿元进行增资。君丰渝地和平安资本分别持有金科集团约1.89%和5.67%的股份。而在2009年4月24日，金科集团实际控制人黄红云更是大送红包，同意平安资本无偿受让黄红云持有金科集团3%的股权；同意君丰渝地无偿受让黄红云持有金科集团1.1268%的股权；同意红星家具无偿受让黄红云持有金科集团0.6%的股权。从而使得平安资本、君丰渝地和红星家具持股比例分别上升为8.6%、6.596%和5.77%。

　　公告称，金科集团的其他4名股东平安资本、君丰渝地、红星家具、无锡润泰属于财务投资者，因为看好公司的长远发展前景而分别增资入股。

　　情况类似的还有S*ST圣方，其发行股份购买资产报告书显示，2009年7月28日，新华联置地增加注册资本6346万元至3.63亿元，其中科瑞集团、合力同创、泛海投资和巨人投资分别以现金增资。这距离新华联控股(6.94,0.05,0.73%)收购首钢控股所持S*ST圣方仅仅只差三个月不到的时间。

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